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  “银十”钢价能否再涨?
“银十”钢价能否再涨?
【作者/来自】网站管理员 【发表时间】2020/9/25 【点击次数】110
8月末的推涨,让市场情绪高涨,各家继7月末热情高涨再次看好“金九银十”需求,9月初的价格上涨,商家积极备货,给9月需求做了最好的注脚,同比和环比较高的需求,并不能满足大家的期待。资金和信心给“金九银十”的需求定了一个高于4月和5月需求水平的基调,也为眼下钢市困窘埋下伏笔。高产量和高库存的双高局面未改,常态化的需求远远支撑不了钢价大幅上涨。“金九”已成传说,“银十”仍需小心谨慎。

政策托底,仍需需求唱戏

2020年是特殊的一年,宏观政策频出,财政政策和货币政策你方登罢我登场,轮番刺激,环保政策也暂时降低了对于钢铁行业的干预力度。纵观全球,经济刺激政策频出,流动性泛滥推涨资产价格,钢材价格也随着大宗商品价格水平上移而整体上移,但全球供给减少速度低于需求减少速度,总体上维持着供松需紧的基本格局。

基建独挑大梁,房地产仍难言放开,后期资金仍是重点关注对象

经济形势越不好,基建越需要“大干快上”,房地产行业受制于全球地缘政策和经济措施,不敢激进放开。现阶段,基建出现资金紧张,后期在建和续建资金筹集成为难题,或许仍会持续较长一段时间。房地产行业整体资产负债率较高,不确定的宏观风险,只能促使被动稳定房价,降低房地产行业负债率,也在某种程度上降低了房地产行业拿地和开工的积极性。房地产行业不放开,单凭基建的独角戏,恐怕不够精彩。

中国成为钢价高价区,海外资源冲击国内市场

中国是传统的钢材生产大国和消费大国,长久以来,中国都是世界上最大的钢铁出口国,但2020年,中国11年以来第一次变成钢材净进口国。国内经济率先走出公共卫生事件影响,重拾涨势,但海外供给减少较少,但需求萎缩厉害,海外钢厂也看到中国钢价高价的现状,积极加大对于中国的出口力度。

产量高企,去库困难

无论是为了保增长的要求还是企业自身发展的需要,今年钢材产量一直维持在高位,在眼下长流程企业微利,短流程企业盈亏平衡线边缘也没有大幅减产的计划,按照眼下发展趋势,钢材产量仍会长时间维持在高位。历史经验,往年同期,钢材基本已近完成了去库,受特殊公共卫生事件的影响,现在钢材库存仍较往年同期处于高位,而且库存去化速度不及预期。

需求同比和环比处于高位,但没高到大伙期待的程度

现阶段我的钢铁网监测的全国237家钢贸商建材成交量处于高位,表观消费量也同比和环比有所增长,但是较4月及5月年度需求高点起来,仍低不少。4月和5月有赶工因素的叠加,需求超预期可以理解,但9月和10月仅仅是摆脱了7月及8月高温和雨季的影响,需求只是维持在正常水平。7月末和8月末的两轮推涨,都基于一个逻辑,就是需求会爆发式增长,这个期待本身就不够客观,而且也不大可能兑现。9月走出沉闷行情,现在钢贸商普遍难受,9月初大家认为价格上涨,积极累库。高价资源在手,出货,赔小钱,不出货,顶着流动性不足的压力。

钢厂直发和期限套保等并不新的业务模式挤压贸易空间

借鉴欧美和日韩等钢铁先进国家经验,钢厂直供比例会逐步接近百分之五十,钢贸是钢材交易的蓄水池,但这种蓄水池功能逐步在减弱。生产直接进入消费,流通环节占比越来越小,仅仅靠贸易流通,不增加物流,仓储,加工及金融等高附加值服务,单纯靠博市场行情的业务模式操作空间越来越小。部分比较先进的钢贸商采取期现结合的业务模式,也令单纯做钢材贸易的钢贸商更难经营,期现结合的业务模式在市场涨跌皆可挣钱,但单纯做钢材贸易,只能等待涨价带来收益,盈利方式稍显单一。

总结

产量和库存维持双高格局,产量短期难以下降,库存去化速度缓慢,“银十”大概率只是常态化需求水平,指望价格上涨博一把,眼下看来难以实现。钢铁行业已经步入供需较为宽松阶段,指望供需发生变化,形成较大利润空间已不太现实,还需谨慎操作,深耕服务,这样才能获得较好收益。

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